公司规划汽车轻量化+通航飞机“双引擎计谋”，汽车轻量化包罗铝合金（汽轮+摩轮）、镁合金件、高强钢三部门。短时间轮毂、中期镁合金、持久通航飞机三大逻辑通畅。三营业均向上开展，瓜代完成最大增速。

　　短时间铝轮毂1-2年：铝合金轮毂重心迁徙与产能规划，规复性增加+需求性增加，功绩无望快速提拔。①公司铝合金汽轮环球占比10%阁下；②汽轮因19年美国关税影响销量下滑，后逐渐转向海内新能源车，借助新能源产物逐渐规复公司产能程度；③摩轮偏重东南亚和印度市场，贴合摩托车次要销量市场，印度产能开释，短时间开释功绩。

　　中期镁合金1-5年：汽车电动化鞭策轻量化需求，镁合金机能优良，市场范围逐步提拔。公司镁合金营业跟从铝轮毂快速仰面，中期将接棒铝轮毂成为主力增加点。公司旗下镁瑞丁是外洋最大的镁合金件供给商，手艺抢先海内其他竞企。海内消费装备曾经完备，手艺则从外洋间接复制到海内。今朝获得VinFast、小鹏、蔚来、比亚迪等新权力的定单。估计1-5年内，外洋市场稳步提拔，海内里高端市场单车用量+装配车型数目无望快速提拔，助力镁合金财产的开展。

　　持久通航1-10年：外洋市场加快抢份额连结抢先地位，中国市场积储力气，待政策催化起飞。海内通航尚处于起步阶段，对标美国，中国通航飞机保有量远远低于美国，绝对蓝海市场；公司收买的钻石飞机，具有通航飞机营业所需从研发到制作的局部研发常识产权及制作才能，天下抢先。外洋市场销量获得抢先职位，海内产能连续规划，营业连续增加，“工具南北中”曾经完成“东”和“北”，通航龙头待海内政策催化起飞。

　　红利猜测：公司计谋明晰，多营业协同发力增加态势耐久。买球网站有吗铝合金汽轮构造向新能源调解、摩轮东南亚市场向上、镁合金轻量化动员需求、通航飞机蓝海宽广。我们估计公司2022-2024营收别离160/185（+15%）/213（+15%）亿元；归母净利润别离8/9.7（+21%）/11.6（+19%）亿元；EPS别离为0.38/0.45/0.54元。初次笼盖，赐与“保举”评级。

　　风险提醒：汽车行业规复不及预期；摩托车政策限定减轻；原质料价钱上涨；镁合金需求增加不及预期；通航政策开释不及预期；汇率颠簸风险